最近ETF很火，怎么开通ETF呢？手续费多少？

上一期我们主要介绍了ETF基金以及国内ETF交易机制下面我们继续深入讲解ETF的有关投资内容 一、ETF投资的优势近年来， ETF得到中小投资者的青睐。与投资股票相比， ETF不仅能分散投资，减低风险，还可以节约基金的管理费用，降低交易成本。ETF在二级市场买卖实行 T+1交易，交易流程简单便捷。ETF走势与其跟踪指数的一系列股票一致，中小投资者只需要认同基金投资理念，不需要对个股进行深入的研究，因此投资 ETF大大降低了择股择时的要求；在风险分散方面，由于基金管理信息渠道、调研能力的优势，对股票的基本面研究深入，保证了个股风险较低，同时一系列股票的组合对风险进行了分散，能够大大降低中小投资者的持仓风险。与股票及传统基金相比， ETF具备如下特点 。风险分散主动型股票投资基金的业绩高度依赖基金经理的能力，由基金经理来择时和择股，并作出相应的交易，一旦基金经理离职，会导致基金的业绩的波动和投资理念的更改。ETF是一种指数基金，其投资方法受基金经理影响较小。ETF的投资方法决定了其能够更紧密的跟踪指数，跟踪误差更小。买入 ETF等同于买入一个投资组合，投资组合中包含较多标的，个股权重均衡，能够有效分散投资风险，可以降低个股踩雷对投资组合的影响。以跟踪沪深 30指数为标的沪深 300ETF（510300）为例，该基金走势与沪深 300指数走势基本一致，沪深 300指数成分股为 300支基本面优秀的股票，买入沪深 300ETF，相当于买入了由 300支绩优股票构成的组合，能够大大降低持仓风险。即使其中的某支成分股因黑天鹅等突发事件造成股价暴跌，但由于其占指数权重有限，对沪深 300ETF整体影响有限。对于个人投资者来说，资金量小，难以分散市场风险；同时研究能力有限，选股能力等较弱，自己投资难以获得市场的平均收益水平。而投资 ETF可以不必担心某个股票的基本面变化而导致的价格巨幅波动，避免出现“赚了指数不赚钱”的现象，因为投资的是一系列跟踪指数的成分股的组合，只需判断跟踪指数的涨跌走势，据此买卖 ETF产品即可。对机构投资者而言， ETF是一篮子股票组合，可通过配置 ETF来跟踪指数，获取平均收益，能节省管理费用，大大节约成本。同时，机构投资人可利用资金优势，在一、二级市场获取套利收益。管理透明在基金管理方式方面。ETF紧密跟踪指数， ETF管理人在指数成分股内选股，选股质量有保证。优秀的 ETF可以和跟踪的指数尽可能保持一致，让投资者简单赚取指数的平均回报。股票型基金更依靠基金经理，主要通过主动选股、主动择时来实现基金收益率超出市场指数，由于基金经理水平参差不齐，因此收益率差距较大。在基金透明度方面， ETF跟踪指数，当天由基金管理公司公布投资组合，投资者可及时了解 ETF的资产配置，减少了不透明不公开的风险。以沪深 300指数为例，沪深 300指数由权威机构编制，沪深 300指数的成分股公开透明，投资跟踪沪深 300指数的 ETF，相当于投资了一篮子股票组合。ETF与股票一样，会按季度、半年、年定时披露基金信息。此外， ETF实时公布基金份额的参考净值（IOPV），每个交易日公告申购赎回清单（ PCF）。交易便利在交易方式方面。ETF的交易结合了股票交易的特性。ETF上市后，只需要开设证券账户，投资者就可以在二级市场直接进行 ETF买卖。其他开放式基金的交易价格依据当日 15:00以后的基金份额净值，交易具有滞后性，而 ETF可以实时跟踪指数，灵活性较高。因此 ETF比开放式基金流动性更强，当市场波动剧烈时， ETF能够立即实施交易。除了正常的二级市场交易外，投资者还可以选择在一级市场对 ETF进行交易，类似其他开放式基金。交易成本低ETF管理费和交易成本均较低。与主动型股票基金相比， ETF投资理念是跟踪指数，取得平均收益，基金经理只需要在跟踪指数成份股变化时对 ETF持仓做相应调整，管理费用相对较低。由于跟踪指数成分股变化频率低， ETF持仓股票通常持有时间较长，调仓频率低，交易成本随之降低。相对其他基金， ETF交易成本较低。通常情况下， ETF管理费率为 5‰，托管费率为 1‰，无申购赎回费用。在二级市场交易时， ETF只收取不超过交易额万分之一的佣金，且不需要缴纳印花税，免缴分红所得税。因此， ETF具有交易成本低廉的特性，在市场中被广泛用做套利工具，得到广大投资者的欢迎。

二、ETF投资风险分析作为近二十年来最受投资者青睐的金融产品之一， ETF投资风险存在于两个方面：一是整个金融市场蕴含的市场风险；二是与其他开放式基金同样承受的风险，如流动性风险、跟踪误差、无法超越指数表现等。市场风险市场风险也被称为系统性风险，主要包括政策风险，经济周期风险，利率风险等因素。政策风险主要指国家宏观政策的变化而引起的 ETF价格波动。经济周期风险是指证券市场收益率随着经济运行周期性变化而变化，由于 ETF投资证券市场， ETF收益水平也会发生变化。利率风险是指利率的波动会导致股市价格和收益水平的波动。同时利率水平直接影响债券的价格和收益率，影响企业的融资成本和效益。投资债券和股票的 ETF，其收益率也与利率变化有直接联系。ETF在市场上紧密跟踪特定指数，但跟踪的指数并不能完全代表整个市场的表现。跟踪指数成分股的平均收益率可能偏离整个市场的平均收益率。此外，跟踪指数成份股的价格还会受到政治、经济、投资者心理等多种因素的影响，从而使得 ETF的收益水平发生变化。无法超越指数表现由于 ETF的投资理念是紧密跟踪指数走势，因此 ETF收益与跟踪指数收益趋同。ETF的调仓是被动式的，只是当跟踪指数的成分股发生异动时，才会随之调整，无法像其他主动式股票基金一样，因为行业趋势向下或股票表现不佳而采取主动调整；也无法因为特别看好某些发展有前景的行业或成长空间大的股票，进行增持。不论在牛市或是熊市期间， ETF的表现都是紧贴市场走势，无法超越指数表现。从另一方面理解，紧贴市场走势也意味着不落后于指数，这也避免了因为主动操作失误导致基金表现不如指数的情况。此外，由于 ETF紧贴指数一直处于满仓状态 ,不能像一般开放式基金那样主动减仓转而持有现金，故而在熊市期间跌幅显得更为突出。对此，投资人可通过适当减少 ETF头寸、增加债券或现金持有比例来解决这一问题。跟踪误差风险跟踪误差是指基金净收益率与跟踪指标收益率的标准差。跟踪误差是评估一支 ETF基金较为重要的指标。ETF管理机构最为重要的工作之一就是使跟踪误差尽可能地降低，以吸引大众投资。确保跟踪误差最小化是实现中长期投资者能够利用 ETF获得与指数投资回报率趋同收益的唯一途径，并确保避险者能利用做空 ETF来规避市场风险。此外，最小化跟踪误差的目标，也保障市场套利者在套利过程中，不会因为跟踪误差使获利受到侵蚀。流动性风险作为开放式基金， ETF同样需要面对投资者的赎回需求，因此 ETF存在不能快速、廉价地转换为现金，或者不能应对投资者大额赎回的风险。前者是指资产不能及时变现或不能按正常市场价格交易，从而造成额外的损失。为满足赎回需求， ETF需持有一部分现金以保持流动性，造成资金利用率不高，降低投资收益率。后者是指基金资产可能会发生巨额赎回，这种情况可能增加仓位调整难度。ETF在二级市场进行交易，价格受供求关系影响，受 ETF规模影响，可能面临因市场交易量不足而造成的流动性问题，从而带来二级市场交易的流动性风险。

三、ETF投资策略（7大策略）ETF可以满足绝大部分投资者的各类投资需求，并与多种投资策略相适应，包括长期投资、短期投资、时机选择、轮动投资、现金管理、套利交易、资产配置、过渡时期资产管理、开发相关衍生性结构性产品等，是一种全新而高效的投资工具。对中小投资者， ETF有如下投资策略。1长期持有投资策略长期持有投资策略是指创建一个跟踪不同指数的 ETF基金投资组合，并且长期持有。使用长期持有投资策略，不用去预测市场趋势，不用去跟随市场风格变化，能够取得与投资标的趋于一致的平均收益。长期持有策略不是买入一支 ETF长期持有，而是构建有多支 ETF组成的投资组合，按照买入——持有——平衡的策略对该投资组织进行管理。根据境外成熟市场的经验，主动基金持续战胜指数基金的概率非低，基金经理必须同时具有择时和选股能力，才能每次都战胜市场。由于 ETF风险分散、管理公开透明、受基金经理影响较小 ,适合作为长期持有的投资标的。同时，指数基金相对主动基金费用更低。长期持有策略下，指数基金的费用显著低于主动型股票基金，相对收益水平也就更高。由于复利因素，长期持有能够显著增加 ETF的相对收益率。2短期择时投资策略部分投资者习惯于短线交易，希望把握短期市场波动赚取收益， ETF同样适用于此。ETF是由其跟踪指数的成分股构成的投资组合，买入卖出 ETF等同于买入卖出相应的股票仓位。在短期市场剧烈波动时，如果需要大规模买入或卖出股票仓位以应对市场变化，投资者可通过买入卖出 ETF来实现。交易 ETF能够减少交易多支股票程序，降低对市场价格的影响。同时由于 ETF交易没有印花税，能够有效降低交易费用。此外，由于 ETF套利机制的存在，能够提高 ETF流动性，降低大额交易的对 ETF价格的影响。投资者通过交易 ETF，可以获取指数日内波动、短期波动带来的波段收益。ETF是投资者高效的时机选择工具。具体方法是：1. 日内波动操作：一二级市场反向操作，日内可多次操作（类似于 ETF套利交），提高资金利用率，投资者在不占大量资金的情况下获利，相当于增加了杠杆。2. 短期波动操作：与股票短线交易类似，通过低买高卖赚取差价。投资者预测趋势向上时，增加 ETF持仓，趋势向下时，降低 ETF仓位选择持币。3轮动投资策略投资者可以主动调整 ETF投资组合，通过更新投资组合中代表不同风格、不同行业的 ETF仓位，使 ETF组合保持在最优配置。投资组合管理人可利用 ETF实现多元化的国内外、多行业等 ETF投资组合。例如，当投资者对一个国家的投资机会持乐观态度时，投资者可以配置跟踪该国的 ETF，同样能赚取该国证券投资的收益。当投资者更喜欢某一行业时，可以投资于跟踪相应行业的 ETF，在实现收益的同时，降低投资风险。4定期投资策略定期投资是我们所熟悉的定投策略。它是一种淡化择时难题的长期投资方法，往往要经历一个以上的牛熊周期，以时间换空间，在熊市中攫取更多份额以摊平成本。定投省心省力，准入门槛较低，操作简单易懂，执行规则清晰，非常适合缺乏经验的投资者。虽然定投可以随时进场且重在止盈，但投资者在运用定期投资策略时还应当适当注意进场时的市场趋势。在单边上涨行情和“倒 V型”的见顶市场中，定投的收益率低于一次性投入；在单边下跌行情和“V型”见底市场中，定投收益率高于一次性投入。定投重在止盈。因此，无论投资者何时进场，只要能坚持不懈地定投，合理止盈，总能摊低成本。5核心/卫星策略组合配置的核心 /卫星策略可以通过 ETF实现。核心 /卫星战略是一种重要的资产配置战略，该策略将资产分为核心资产和卫星资产两大类，这两类资产在组合中承担着不同的作用。核心资产确保核心投资取得不低于市场平均回报的收益，注重安全和风险控制，侧重跟踪并复制选定的指数进行投资，从而获得该指数所代表的市场组合的平均回报。卫星资产可投资于风险和回报水平较高的、比较有前途的资产类别，或可采取积极的投资战略，以尽量把握市场上的各种投资机会。由于 ETF在二级市场交易便捷，核心 /卫星策略可以让投资者随时调整配置资产。追踪蓝筹股指数的 ETF通常作为核心资产，目的是让其核心投资与市场行情保持一致。追踪行业、地区热点、不同风格等指数的 ETF通常被用作卫星资产，同时投资者可增加持有相对有前景的资产类别或风险和回报较高的资产类别，如新能源、科技等成长型股票或基金。使用积极策略，投资者可以构建投资组合的核心和卫星，在保证平均收益的基础上避免错失其他投资机会。6套利交易ETF套利是利用 ETF一二级市场交易机制下交易价格和份额净值的差价获取无风险收益的一种方式，多为机构投资者使用。套利不限次数，单个交易日内，投资者可多次操作。ETF套利没有风险，能够提高持仓 ETF的收益 ,提高资金利用率。具体方法是：1.当 ETF二级市场价格＜基金份额净值，可进行折价套利，操作方法是在二级市场买入一定数量的 ETF份额，并在一级市场赎回相应份额，将一级市场赎回获得的组合证券在二级市场卖岀；2.当ETF二级市场价格＞基金份额净值，可进行溢价套利，操作方法是在二级市场买入组合证券，并在一级市场申购相应的 ETF份额，在二级市场卖出一级市场申购的 ETF份额。由于投资者申购赎回的基金份额需为最小申购赎回单位的整数倍，申购赎回门槛较高，因此不适用于资金量较少的中小投资者。7网格交易策略若投资者认为后期市场将处于震荡波动，则可以利用 ETF进行网格交易。设置价格波动中枢，确定网格上下轨道，并将上下轨之间划分为若干格。在价格波动中枢位置购入底仓，当价格上涨时，逐格卖出持有仓位，当价格下跌时，逐格买入。这种交易策略规则明确，执行简单，能够控制仓位在安全的水平，抗风险能力强。《网格交易在A股中的应用》

《典型网格交易品种分类、创建、参数设定》

最近ETF很火，怎么开通ETF呢？手续费多少？

上一期我们主要介绍了ETF基金以及国内ETF交易机制下面我们继续深入讲解ETF的有关投资内容 一、ETF投资的优势近年来， ETF得到中小投资者的青睐。与投资股票相比， ETF不仅能分散投资，减低风险，还可以节约基金的管理费用，降低交易成本。ETF在二级市场买卖实行 T+1交易，交易流程简单便捷。ETF走势与其跟踪指数的一系列股票一致，中小投资者只需要认同基金投资理念，不需要对个股进行深入的研究，因此投资 ETF大大降低了择股择时的要求；在风险分散方面，由于基金管理信息渠道、调研能力的优势，对股票的基本面研究深入，保证了个股风险较低，同时一系列股票的组合对风险进行了分散，能够大大降低中小投资者的持仓风险。与股票及传统基金相比， ETF具备如下特点 。风险分散主动型股票投资基金的业绩高度依赖基金经理的能力，由基金经理来择时和择股，并作出相应的交易，一旦基金经理离职，会导致基金的业绩的波动和投资理念的更改。ETF是一种指数基金，其投资方法受基金经理影响较小。ETF的投资方法决定了其能够更紧密的跟踪指数，跟踪误差更小。买入 ETF等同于买入一个投资组合，投资组合中包含较多标的，个股权重均衡，能够有效分散投资风险，可以降低个股踩雷对投资组合的影响。以跟踪沪深 30指数为标的沪深 300ETF（510300）为例，该基金走势与沪深 300指数走势基本一致，沪深 300指数成分股为 300支基本面优秀的股票，买入沪深 300ETF，相当于买入了由 300支绩优股票构成的组合，能够大大降低持仓风险。即使其中的某支成分股因黑天鹅等突发事件造成股价暴跌，但由于其占指数权重有限，对沪深 300ETF整体影响有限。对于个人投资者来说，资金量小，难以分散市场风险；同时研究能力有限，选股能力等较弱，自己投资难以获得市场的平均收益水平。而投资 ETF可以不必担心某个股票的基本面变化而导致的价格巨幅波动，避免出现“赚了指数不赚钱”的现象，因为投资的是一系列跟踪指数的成分股的组合，只需判断跟踪指数的涨跌走势，据此买卖 ETF产品即可。对机构投资者而言， ETF是一篮子股票组合，可通过配置 ETF来跟踪指数，获取平均收益，能节省管理费用，大大节约成本。同时，机构投资人可利用资金优势，在一、二级市场获取套利收益。管理透明在基金管理方式方面。ETF紧密跟踪指数， ETF管理人在指数成分股内选股，选股质量有保证。优秀的 ETF可以和跟踪的指数尽可能保持一致，让投资者简单赚取指数的平均回报。股票型基金更依靠基金经理，主要通过主动选股、主动择时来实现基金收益率超出市场指数，由于基金经理水平参差不齐，因此收益率差距较大。在基金透明度方面， ETF跟踪指数，当天由基金管理公司公布投资组合，投资者可及时了解 ETF的资产配置，减少了不透明不公开的风险。以沪深 300指数为例，沪深 300指数由权威机构编制，沪深 300指数的成分股公开透明，投资跟踪沪深 300指数的 ETF，相当于投资了一篮子股票组合。ETF与股票一样，会按季度、半年、年定时披露基金信息。此外， ETF实时公布基金份额的参考净值（IOPV），每个交易日公告申购赎回清单（ PCF）。交易便利在交易方式方面。ETF的交易结合了股票交易的特性。ETF上市后，只需要开设证券账户，投资者就可以在二级市场直接进行 ETF买卖。其他开放式基金的交易价格依据当日 15:00以后的基金份额净值，交易具有滞后性，而 ETF可以实时跟踪指数，灵活性较高。因此 ETF比开放式基金流动性更强，当市场波动剧烈时， ETF能够立即实施交易。除了正常的二级市场交易外，投资者还可以选择在一级市场对 ETF进行交易，类似其他开放式基金。交易成本低ETF管理费和交易成本均较低。与主动型股票基金相比， ETF投资理念是跟踪指数，取得平均收益，基金经理只需要在跟踪指数成份股变化时对 ETF持仓做相应调整，管理费用相对较低。由于跟踪指数成分股变化频率低， ETF持仓股票通常持有时间较长，调仓频率低，交易成本随之降低。相对其他基金， ETF交易成本较低。通常情况下， ETF管理费率为 5‰，托管费率为 1‰，无申购赎回费用。在二级市场交易时， ETF只收取不超过交易额万分之一的佣金，且不需要缴纳印花税，免缴分红所得税。因此， ETF具有交易成本低廉的特性，在市场中被广泛用做套利工具，得到广大投资者的欢迎。

二、ETF投资风险分析作为近二十年来最受投资者青睐的金融产品之一， ETF投资风险存在于两个方面：一是整个金融市场蕴含的市场风险；二是与其他开放式基金同样承受的风险，如流动性风险、跟踪误差、无法超越指数表现等。市场风险市场风险也被称为系统性风险，主要包括政策风险，经济周期风险，利率风险等因素。政策风险主要指国家宏观政策的变化而引起的 ETF价格波动。经济周期风险是指证券市场收益率随着经济运行周期性变化而变化，由于 ETF投资证券市场， ETF收益水平也会发生变化。利率风险是指利率的波动会导致股市价格和收益水平的波动。同时利率水平直接影响债券的价格和收益率，影响企业的融资成本和效益。投资债券和股票的 ETF，其收益率也与利率变化有直接联系。ETF在市场上紧密跟踪特定指数，但跟踪的指数并不能完全代表整个市场的表现。跟踪指数成分股的平均收益率可能偏离整个市场的平均收益率。此外，跟踪指数成份股的价格还会受到政治、经济、投资者心理等多种因素的影响，从而使得 ETF的收益水平发生变化。无法超越指数表现由于 ETF的投资理念是紧密跟踪指数走势，因此 ETF收益与跟踪指数收益趋同。ETF的调仓是被动式的，只是当跟踪指数的成分股发生异动时，才会随之调整，无法像其他主动式股票基金一样，因为行业趋势向下或股票表现不佳而采取主动调整；也无法因为特别看好某些发展有前景的行业或成长空间大的股票，进行增持。不论在牛市或是熊市期间， ETF的表现都是紧贴市场走势，无法超越指数表现。从另一方面理解，紧贴市场走势也意味着不落后于指数，这也避免了因为主动操作失误导致基金表现不如指数的情况。此外，由于 ETF紧贴指数一直处于满仓状态 ,不能像一般开放式基金那样主动减仓转而持有现金，故而在熊市期间跌幅显得更为突出。对此，投资人可通过适当减少 ETF头寸、增加债券或现金持有比例来解决这一问题。跟踪误差风险跟踪误差是指基金净收益率与跟踪指标收益率的标准差。跟踪误差是评估一支 ETF基金较为重要的指标。ETF管理机构最为重要的工作之一就是使跟踪误差尽可能地降低，以吸引大众投资。确保跟踪误差最小化是实现中长期投资者能够利用 ETF获得与指数投资回报率趋同收益的唯一途径，并确保避险者能利用做空 ETF来规避市场风险。此外，最小化跟踪误差的目标，也保障市场套利者在套利过程中，不会因为跟踪误差使获利受到侵蚀。流动性风险作为开放式基金， ETF同样需要面对投资者的赎回需求，因此 ETF存在不能快速、廉价地转换为现金，或者不能应对投资者大额赎回的风险。前者是指资产不能及时变现或不能按正常市场价格交易，从而造成额外的损失。为满足赎回需求， ETF需持有一部分现金以保持流动性，造成资金利用率不高，降低投资收益率。后者是指基金资产可能会发生巨额赎回，这种情况可能增加仓位调整难度。ETF在二级市场进行交易，价格受供求关系影响，受 ETF规模影响，可能面临因市场交易量不足而造成的流动性问题，从而带来二级市场交易的流动性风险。

三、ETF投资策略（7大策略）ETF可以满足绝大部分投资者的各类投资需求，并与多种投资策略相适应，包括长期投资、短期投资、时机选择、轮动投资、现金管理、套利交易、资产配置、过渡时期资产管理、开发相关衍生性结构性产品等，是一种全新而高效的投资工具。对中小投资者， ETF有如下投资策略。1长期持有投资策略长期持有投资策略是指创建一个跟踪不同指数的 ETF基金投资组合，并且长期持有。使用长期持有投资策略，不用去预测市场趋势，不用去跟随市场风格变化，能够取得与投资标的趋于一致的平均收益。长期持有策略不是买入一支 ETF长期持有，而是构建有多支 ETF组成的投资组合，按照买入——持有——平衡的策略对该投资组织进行管理。根据境外成熟市场的经验，主动基金持续战胜指数基金的概率非低，基金经理必须同时具有择时和选股能力，才能每次都战胜市场。由于 ETF风险分散、管理公开透明、受基金经理影响较小 ,适合作为长期持有的投资标的。同时，指数基金相对主动基金费用更低。长期持有策略下，指数基金的费用显著低于主动型股票基金，相对收益水平也就更高。由于复利因素，长期持有能够显著增加 ETF的相对收益率。2短期择时投资策略部分投资者习惯于短线交易，希望把握短期市场波动赚取收益， ETF同样适用于此。ETF是由其跟踪指数的成分股构成的投资组合，买入卖出 ETF等同于买入卖出相应的股票仓位。在短期市场剧烈波动时，如果需要大规模买入或卖出股票仓位以应对市场变化，投资者可通过买入卖出 ETF来实现。交易 ETF能够减少交易多支股票程序，降低对市场价格的影响。同时由于 ETF交易没有印花税，能够有效降低交易费用。此外，由于 ETF套利机制的存在，能够提高 ETF流动性，降低大额交易的对 ETF价格的影响。投资者通过交易 ETF，可以获取指数日内波动、短期波动带来的波段收益。ETF是投资者高效的时机选择工具。具体方法是：1. 日内波动操作：一二级市场反向操作，日内可多次操作（类似于 ETF套利交），提高资金利用率，投资者在不占大量资金的情况下获利，相当于增加了杠杆。2. 短期波动操作：与股票短线交易类似，通过低买高卖赚取差价。投资者预测趋势向上时，增加 ETF持仓，趋势向下时，降低 ETF仓位选择持币。3轮动投资策略投资者可以主动调整 ETF投资组合，通过更新投资组合中代表不同风格、不同行业的 ETF仓位，使 ETF组合保持在最优配置。投资组合管理人可利用 ETF实现多元化的国内外、多行业等 ETF投资组合。例如，当投资者对一个国家的投资机会持乐观态度时，投资者可以配置跟踪该国的 ETF，同样能赚取该国证券投资的收益。当投资者更喜欢某一行业时，可以投资于跟踪相应行业的 ETF，在实现收益的同时，降低投资风险。4定期投资策略定期投资是我们所熟悉的定投策略。它是一种淡化择时难题的长期投资方法，往往要经历一个以上的牛熊周期，以时间换空间，在熊市中攫取更多份额以摊平成本。定投省心省力，准入门槛较低，操作简单易懂，执行规则清晰，非常适合缺乏经验的投资者。虽然定投可以随时进场且重在止盈，但投资者在运用定期投资策略时还应当适当注意进场时的市场趋势。在单边上涨行情和“倒 V型”的见顶市场中，定投的收益率低于一次性投入；在单边下跌行情和“V型”见底市场中，定投收益率高于一次性投入。定投重在止盈。因此，无论投资者何时进场，只要能坚持不懈地定投，合理止盈，总能摊低成本。5核心/卫星策略组合配置的核心 /卫星策略可以通过 ETF实现。核心 /卫星战略是一种重要的资产配置战略，该策略将资产分为核心资产和卫星资产两大类，这两类资产在组合中承担着不同的作用。核心资产确保核心投资取得不低于市场平均回报的收益，注重安全和风险控制，侧重跟踪并复制选定的指数进行投资，从而获得该指数所代表的市场组合的平均回报。卫星资产可投资于风险和回报水平较高的、比较有前途的资产类别，或可采取积极的投资战略，以尽量把握市场上的各种投资机会。由于 ETF在二级市场交易便捷，核心 /卫星策略可以让投资者随时调整配置资产。追踪蓝筹股指数的 ETF通常作为核心资产，目的是让其核心投资与市场行情保持一致。追踪行业、地区热点、不同风格等指数的 ETF通常被用作卫星资产，同时投资者可增加持有相对有前景的资产类别或风险和回报较高的资产类别，如新能源、科技等成长型股票或基金。使用积极策略，投资者可以构建投资组合的核心和卫星，在保证平均收益的基础上避免错失其他投资机会。6套利交易ETF套利是利用 ETF一二级市场交易机制下交易价格和份额净值的差价获取无风险收益的一种方式，多为机构投资者使用。套利不限次数，单个交易日内，投资者可多次操作。ETF套利没有风险，能够提高持仓 ETF的收益 ,提高资金利用率。具体方法是：1.当 ETF二级市场价格＜基金份额净值，可进行折价套利，操作方法是在二级市场买入一定数量的 ETF份额，并在一级市场赎回相应份额，将一级市场赎回获得的组合证券在二级市场卖岀；2.当ETF二级市场价格＞基金份额净值，可进行溢价套利，操作方法是在二级市场买入组合证券，并在一级市场申购相应的 ETF份额，在二级市场卖出一级市场申购的 ETF份额。由于投资者申购赎回的基金份额需为最小申购赎回单位的整数倍，申购赎回门槛较高，因此不适用于资金量较少的中小投资者。7网格交易策略若投资者认为后期市场将处于震荡波动，则可以利用 ETF进行网格交易。设置价格波动中枢，确定网格上下轨道，并将上下轨之间划分为若干格。在价格波动中枢位置购入底仓，当价格上涨时，逐格卖出持有仓位，当价格下跌时，逐格买入。这种交易策略规则明确，执行简单，能够控制仓位在安全的水平，抗风险能力强。《网格交易在A股中的应用》

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